雷递网 雷建平 12月7日

越南电动车企业VinFast Auto日前正式向美国证券交易委员会（SEC）提交F-1文件招股书，准备在美国纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“VFS”。

(资料图)

花旗集团全球市场部、摩根士丹利、瑞士信贷和摩根证券将担任牵头账簿管理人和承销商代表。

不到2年亏损28亿美元

VinFast成立于2017年，于2019年开始生产内燃车，成为越南第一家国内汽车制造商。2021年12月，VinFast开始在越南国内交付其首款电动汽车。如今，主打产品为VF 8和VF 9电动跨界车。

2022年11月25日，VinFast已向美国运送首批999辆汽车，预计12月底之前交付给美国消费者。

VinFast首席执行官Le Thi Thu Thuy表示，11月25日发出的VF8电动SUV，有一部分将交付给美国汽车订阅服务企业Autonomy，但大部分都交付给订购了该车型的零售买家。VinFast预计明年1月份向美国出口第二批汽车。

VinFast还表示要在美国建厂。Vinfast称，将在北卡罗来纳州1976英亩工厂的第一阶段建设中投入约20亿美元，并将继续在未来阶段进行投资。第一阶段将具备年产15万辆汽车的能力，预计将于2024年7月完成。

招股书显示，VinFast在2021年营收为6.7亿美元，运营亏损为11.33亿美元，净亏损为13.48亿美元；VinFast在2022年前9个月营收为4.39亿美元，运营亏损12.32亿美元，净亏损为14.45亿美元。

这意味着，不到两年时间，VinFast亏损28亿美元。

整体来看，VinFast造车的性价比并不高，VinFast的营收与蔚小理存在巨大差距，而亏损更超过了中国同行。

VinFast的净亏损达到营收的3倍，开支的大头为材料成本与研发成本。2022年前9个月，VinFast的材料成本为7.32亿美元，研发成本为5.88亿美元。

越南首富造车 胜过许家印、姚振华之流

Vinfast的母公司是越南最大民营集团Vingroup JSC，与中国国内的恒大、宝能类似，核心主业是房地产，Vinfast只是Vingroup的一个部门。

Vingroup JSC大股东为越南首富Pham Nhat Vuong（潘日旺）。

潘日旺的经历很传奇，越南出生，苏联读大学，定居乌克兰，靠一包小小的方便面起家，成为乌克兰的“方便面大王”。

2001年潘日旺回到越南，投身房地产行业。2009 年，潘日旺将位于乌克兰的Technocom食品公司卖给了雀巢；并对旗下Vincom 与 Vinpear进行合并，更名为Vingroup JSC。

Vingroup JSC业务涵盖高端公寓、写字楼、商业综合体和大型CBD的开发，酒店、度假村和主题公园的开发经营，餐饮娱乐，教育和保健服务等。在房地产上的成功，使得其一度被称为“越南许家印”。

2022年10月底，宁德时代(300750)董事长曾毓群还曾飞往日本大阪，见了潘日旺。

IPO前，Pham Nhat Vuong持有Vinfast公司100%股权，主要是通过三个公司持股，其中，Vingroup持股为51.5%，VIG持股为33.5%，Asian Star Trading & Investments持股为15%。

当然，相比较于越南的电动车市场，中国电动车市场已经进入到淘汰赛。与许家印、姚振华之流不同，潘日旺最终成功实现Vinfast电动车的量产。

同期，许家印、姚振华在造车领域纷纷遇到挫折。

近期，几乎消失在大众视野的观致汽车被曝出1.23亿元起拍汽车生产线设备，有网友感叹“当年最有设计感的品牌沦落到如此地步”。

观致汽车诞生于2007年，曾承载了奇瑞汽车的冲高梦。2017年年底，宝能集团入主观致，又通过收购股权成为观致汽车大股东。

宝能集团掌门人姚振华曾表示，要拿出500亿元用于观致汽车新产品的研发，到2022年预计推出26款新车型。

2021年年初，宝能集团被曝深陷资金问题，汽车板块开始大规模裁员。

恒大造车之路也高度充满不确定性，迄今未能量产。最近曝出，优化淘汰整体比例10%，部分业务条线或高于此数，另有25%员工停薪留职1至3个月。

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关键词： 第一阶段 电动汽车