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海通国际发布研究报告指出，传媒互联网商业模式中很多业态过去3年持续受损于疫情(今年尤其明显)，包括广告、线下消费等，用户付费意愿也有所减弱，很多公司业绩因此而下滑。该行预期，复苏之后带来的是这些板块明年开始每股盈利持续向好的预期。

1）港股互联网：该行关注明年港股的机会，互联网资产是港股的核心之一，明年开始收入端的展望也可以更加乐观，关注美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)；2）电影：随着《阿凡达2》定档12月16日，明年春节档定档《流浪地球2》，重磅影片有望带动票房全线回暖。

3）线下广告与线下活动：该行认为，写字楼、高铁站两大场景人流量逻辑上会持续回升，持续经营，复苏背景下广告主信心增强，投放意愿和投放需求也会持续回暖；线下演艺演出和娱乐活动也有望持续恢复正常，商业模式中2B的订单和2C的消费都有望回暖。此外，线上广告也有望复苏。4）游戏：该行认为，版号常态化下，低估值的游戏龙头值得关注。

关键词： 海通国际 腾讯控股 持续经营