信达证券股份有限公司武浩近期对长远锂科进行研究并发布了研究报告《二季度业绩环比改善，盈利逐步修复》，本报告对长远锂科给出增持评级，当前股价为9.55元。

(资料图片仅供参考)

长远锂科(688779)

事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营业收入48.9亿元，同比减少35.94%，实现归母净利润0.6亿元，同比减少91.49%；扣非归母净利润0.3亿元，同比减少95.80%。

点评：

公司盈利环比修复。2023Q2公司营业收入29.55亿元，归母净利润0.64亿元，扣非归母净利润0.51亿元，环比均有改善。公司毛利率为7.24%，环比+3.65pct，净利率2.15%，环比+2.10pct。2023Q2公司通过持续的技术优化和产品迭代深化客户合作，盈利实现环比修复。

产能持续扩张。公司持续推进车用锂电池正极材料扩产二期项目、年产6万吨磷酸铁锂项目，磷酸铁锂正极材料完成了批次稳定性验证和小批量试产，公司预计三季度进行批量出货。

产品结构持续升级。钠电方面，公司完成吨级生产线改造，实现钠电正极材料小批量出货；高镍、超高镍方面，第二代高功率高镍NCA稳定性得到改善，超高镍三元材料通过大圆柱动力电池项目审核；高电压快充中高镍三元材料开发迭代品，进一步降成，产线批次稳定性样品已通过客户评估。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年实现营收121、146、166亿元，归母净利润分别为4.6/7.8/10.7亿元，同比-70%、+71%、+38%。截止2023年8月22日市值对应24/25年PE估值分别是24/17倍，给予“增持”评级。

风险因素：新能源车需求不及预期风险；锂电池技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券黄麟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.52亿，根据现价换算的预测PE为19.35。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级2家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为13.29。

关键词：