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中泰国际发研报指，该行认为美元指数短期内难以跌破100，短期将出现反弹，美元的强势仍会维持一段时间。历史上，即使美联储暂停加息，美元指数也并非必然下跌，例如美联储在2000年5月结束加息，而美元指数从接近106的水平急升至118.5的水平；2018年12月结束加息，其后美元指数在95的水平缓慢上升。此外，即使美国经济进入衰退，导致美联储需要降息，美元指数的跌势亦会一波三折。

此外，历史上美元指数在美国衰退前期，均会出现一波因海外资金回流美元避险所造成的美元指数急涨。近日，离岸人民币已率先突破3月以来的盘整区间，重新走向贬值。如果美元指数在5月初FOMC后反弹，这将加速离岸人民币贬值的速度，届时将会对港股带来一定的冲击。

长线而言，预计中国主动去库存周期将在第二至第三季逐步向被动去库存阶段切换，预计美国的主动去库存周期将在第四季逐步向被动去库存阶段切换，利好企业盈利增长。随着下半年美国衰退压力增强，降息预期将得到更充分的支持，美元指数及美国长债利率将加速下行，利好港股的估值修复。

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