市场预计日本央行将在周五上调通胀预期，但将维持超低利率不变，以显示其支持日本脆弱经济的决心，即便是要以加速日元汇率跌至32年新低为代价。

日本央行承受的压力不仅来自通胀，还来自日元的快速贬值。上周五日元汇率逼近1美元兑152日元，达到1990年以来的最低水平。今年以来，日元下跌了22%，这推高了日本的进口成本，并使贸易收支出现了创纪录的赤字。

在投资者关注日本央行的超低利率之际，日本当局一直在努力遏制日元的持续下跌。在全球各央行纷纷收紧政策以应对不断飙升的通胀之际，日本央行的超低利率使其成为一个异类。

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分析师表示，考虑到大宗商品价格上涨以及日元贬值对进口成本的提振，日本9月份核心消费者通胀率达到3%的八年高点，预计今年剩余时间将高于日本央行设定的2%的目标。

不过，鉴于日本的通胀与西方国家相比较为温和，且日本经济复苏依然脆弱，市场预计日本央行在周五结束的为期两天的政策会议上，将维持短期利率为-0.1%的目标不变，及10年期国债收益率为0%左右的目标不变。

大和证券首席市场分析师Mari Iwashita表示，“很难指望日本央行采取货币行动来阻止日元下跌，因为汇率政策是财务省的职权范围。”

一些市场人士猜测，日本央行可能会调整其鸽派政策指引，因为公众对其超宽松货币政策的弱势日元效应越来越不满。

Iwashita表示，“由于美联储决心抗击通胀，日本央行的小幅政策调整对缩小美日货币政策差距几乎没有帮助。”

五名熟悉日本央行想法的消息人士称，在定于周五公布的最新季度预测中，预计日本央行将小幅上调截至2023年3月的财年和下一年的消费者通胀预期。

消息人士称，随着一次性因素(如过去燃料成本上涨)的影响逐渐消退，上调后的预测仍将显示核心消费者通胀下滑至日本央行下财年2%的目标之下。

他们表示，由于对全球衰退的担忧给出口依赖型经济的前景蒙上阴影，该委员会可能下调当前和下一财年的日本经济增长预期。

投资者的注意力将集中在日本央行行长黑田东彦会后对日元大幅下跌对经济影响的看法，以及最终退出超宽松政策时机的线索。

今年7月，日本央行预测，2022财年核心消费者通胀率将达到2.3%，2023财年则将放缓至1.4%。该机构预计，日本经济本财年将增长2.4%，2023财年将增长2%。

关键词： 日本经济 货币政策