国信证券(002736)发布研究报告称，AIGC不断超预期推进，字节腾讯推出大模型服务、Unity推出AI工具、等事件值得重点关注。此外，暑期档内容供给持续修复，端午档电影票房9.10亿元位居影史第二。投资机会上，持续看好AIGC产业浪潮，把握游戏及应用端超跌机会。从大模型到应用，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：

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1)持续看好基于AIGC、景气度改善所带来的低位双击机会，近期建议重点关注超跌的游戏板块。推荐标的：吉比特(603444)(603444.SH)、恺英网络(002517)(002517.SZ)、冰川网络(300533)(300533.SZ)等;

2)从底层大模型到应用，AIGC不断超预期推进，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。推荐标的：昆仑万维(300418)(300418.SZ)，华策影视(300133)(300133.SZ)、掌趣科技(300315)(300315.SZ)等。

国信证券主要观点如下：

传媒板块本周表现：行业下跌5.00%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周(6.26-7.2)传媒行业下跌5.00%，跑输沪深300(-0.56%)，跑输创业板指(0.14%)。其中涨幅靠前的分别为掌趣科技、迅游科技(300467)、北京文化(000802)、聚力文化(002247)等，跌幅靠前的分别为昆仑万维、力盛体育、游族网络(002174)、慈文传媒(002343)等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第3位。

重点关注：字节腾讯推出大模型服务、Unity推出AI工具、暑期档内容供给持续修复。

1)腾讯云首次披露其大模型解决方案，推出一站式的行业大模型精选商店，面向客户输出MaaS服务;

2)字节跳动旗下火山引擎推出大模型服务平台“火山方舟”，面向企业提供包括精调、测评、推理在内的全方位平台服务(MaaS)，同时集成多家AI科技公司及科研院所大模型，面向B端提供大模型服务;

3)当前已有106部影片定档暑期档，超过22年暑期档上映数量，内容供应持续修复;

4)Unity正式推出两款AI产品Unity Muse和Unity Sentis，同时在Unity Asset Store提供经过Unity高质量和兼容性标准认证的第三方软件包，通过生成式AI赋能游戏创作者降低重复劳动、简化工作流程、提高生产效率，加速游戏行业AI落地。

本周重要数据跟踪：端午档电影票房9.10亿元位居影史第二。

1)本周电影票房17.36亿元，环比增长58.71%。票房前三名分别为《消失的她》(13.21亿，票房占比76.1%)、《我爱你!》和《八角笼中》;

2)综艺节目方面，《向往的生活 第七季》、《奔跑吧第七季》和《乘风2023》排名居前，本周排名前10的综艺中芒果TV占6席;

3)游戏方面，根据Sensor Tower数据，2023年5月全球手游玩家在App Store和Google Play付费62.6亿美元，环比基本持平。美国依然是全球移动游戏收入最高的市场，贡献了超过18亿美元，占全球总收入的29.3%;中国iOS市场排名第2，占19.4%;日本市场排名第3，占16.3%。2023年5月全球热门移动游戏收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、米哈游《崩坏：星穹铁道》和腾讯《PUBG Mobile》。

投资建议：持续看好AIGC产业浪潮，把握游戏及应用端超跌机会。从大模型到应用，AI持续超预期推进，短期波动不改长期趋势，建议从两方面把握相关投资机会：

1)持续看好基于AIGC、景气度改善所带来的低位双击机会，近期建议重点关注超跌的游戏板块(推荐吉比特、恺英网络、浙数文化(600633)、紫天科技(300280)、巨人网络(002558)、姚记科技(002605)、冰川网络、世纪华通(002602)、完美世界(002624)、电魂网络(603258)等标的)，关注广告、影视产业链(推荐芒果超媒(300413)、华策影视、分众传媒(002027)、兆讯传媒等标的)以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块(关注中国科传(601858)、中信出版(300788)、中南传媒(601098)等);

2)从底层大模型到应用，AIGC不断超预期推进，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。基于科技落地要素把握大模型、IP数据及率先落地的场景方向，大模型推荐昆仑万维，IP及数据要素推荐上海电影、奥飞娱乐(002292)、光线传媒(300251)、中文在线(300364)、视觉中国(000681)、华策影视、汤姆猫、中国科传、浙数文化等标的，场景落地关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，建议关注掌趣科技、顺网科技(300113)、中文在线、汤姆猫、巨人网络、视觉中国、蓝色光标(300058)、引力传媒(603598)、天娱数科、浙文互联等标的。

风险提示：监管政策风险;业绩风险;商誉及资产减值风险等。

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