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国泰君安(601211)证券发布研究报告称，5月5日国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期进一步升温。新能源汽车板块进入预期修复期，自主和新能源车是交易重心。继续推荐高景气度新能源化、智能化、自主品牌等三条主线。

高景气度新能源化主线，推荐标的：多利科技(001311.SZ)、爱柯迪(600933)(600933.SH)、瑞鹄模具(002997.SZ)、双环传动(002472)(002472.SZ)、新泉股份(603179)(603179.SH)、旭升集团(603305.SH)、拓普集团(601689)(601689.SH)等；

智能化主线，推荐标的：德赛西威(002920)(002920.SZ)、伯特利(603596)(603596.SH)、上声电子(688533.SH)、星宇股份(601799)(601799.SH)、科博达(603786.SH)、华阳集团(002906)(002906.SZ)、华域汽车(600741)(600741.SH)等；

自主品牌主线，推荐标的：理想汽车(02015)、长安汽车(000625)(000625.SZ)、吉利汽车(00175)、长城汽车(601633.SH)、比亚迪(002594)(002594.SZ)、春风动力(603129)(603129.SH)、福耀玻璃(600660)(600660.SH)等，受益标的江淮汽车(600418)(600418.SH)等。

国泰君安证券主要观点如下：

板块进入修复期，支持政策预期升温。在经历了3月-4月的价格混乱期后，乘用车需求在逐步恢复正常，同时经历上海车展后，新能源车销量渗透率有望再次迎来跃升，板块进入修复期，市场对于销量以及供应链盈利能力过于悲观的预期将逐步修正。同时随着国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期也会进一步升温。

新能源车下乡政策有望得到延续，推动三四线新能源车销量的进一步增长。在5月5日国常会上，审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。2020年以来，工信部等多部委连续三年开展新能源汽车下乡活动，在部分省的三四线城市、县区举办了18场专场、巡展、企业活动，鼓励参与下乡活动企业研发更多质量可靠、先进适用车型，加大活动优惠力度。我们预计此次政策的提出会是之前政策的延续和升级，带动三四线及以下城市的新能源车销量的进一步增长。

三四线城市新能源车销量增长与整体市场保持一致，参与车型以中低端车型为主。2020年以来，三四线及以下城市新能源车销量保持了高速增长，增速跟整体新能源车市场保持一致；每年60多款车型参与汽车下乡活动，这些车型的销量与基本与行业整体保持一致。从参与车型看，以A0及以下级别的高性价比新能源车车型为主。随着充电桩等设施的进一步完善以及高性价比混动车型的推出，我们认为参与新能源车下乡的车型价格带有望逐步抬升。

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