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民生证券发布研究报告称，超导凭借其独特性质，可用于电力传输、磁悬浮、量子计算等领域，目前超低温仍是超导实现商业化的主流途径。相比低温超导材料，高温超导材料可以在较强磁场强度下稳定工作，从而帮助减小可控核聚变装置体积，节约成本。高温超导成本低、性能优，发展前景广阔。相关公司：联创光电(600363)(600363.SH)、永鼎股份(600105)(600105.SH)、西部超导(688122)(688122.SH)、百利电气(600468)(600468.SH)。

民生证券主要观点如下：

超导凭借其独特性质，可用于电力传输、磁悬浮、量子计算等领域，目前超低温仍是超导实现商业化的主流途径。

超导是指在一定条件下电阻等于零，电流可在超导体内无损耗流动的现象。目前超导现象需要在超低温或超高压环境下才能产生。3月7日，罗切斯特大学发现的“室温超导”技术引发热议，但该现象需要在一万个大气压条件下产生，目前“室温超导”暂不具备商业化可行性，超低温仍是目前超导应用于商业化场景的唯一方法。超导体存在零电阻、完全抗磁性和量子隧穿效应三大特殊性质，有着独特的应用场景：1)基于超导材料的零电阻性质和完全抗磁性，在超导材料中加载大电流，可以实现大电流输运、强磁场、磁悬浮等颠覆性技术;2)基于量子隧穿效应，超导能够应用于量子计算和实现弱磁场探测。因此超导材料被广泛应用在电力传输、医疗器械、电子通信、国防军事、科学研究等多领域。

高温超导成本低、性能优，发展前景广阔。

高温超导体是指Tc(临界温度)≥25K的超导材料。低温超导材料临界温度均小于25K，需要在造价高昂的液氦(4.2K)环境下工作，而高温超导体可在较为廉价的液氮环境下工作，大大节约制冷成本。此外，高温超导应用限制更少，商业化前景广阔：1)高温超导感应加热效率高、加热质量高，目前联创光电已量产高温超导加热炉并成功交付验收;2)高温超导电力传输可以在液氮环境中，利用超导特性使得电能传输损耗趋近于零。2021年上海投建全球首条35千伏公里级超导电缆，可节省70%的地下管廊空间。3)磁约束可控核聚变通过产生强磁场约束带电粒子运动，可以加热粒子至数亿度高温，从而产生热核反应。相比低温超导材料，高温超导材料可以在较强磁场强度下稳定工作，从而帮助减小可控核聚变装置体积，节约成本。

高温超导相关公司梳理。

联创光电高温超导感应加热技术国际领先，公司设计的国际首台兆瓦级超导感应加热装置工业样机被运往中铝集团正式投入生产，首批产品于22年3月验收。永鼎股份子公司东部超导主要从事超导电缆、超导磁体、超导限流器等产品的研发生产，子公司苏州新材料研究所有限公司主业为新型高温超导带材的研究开发。西部超导是我国超导材料的龙头企业，业务广泛，在高温超导材料领域专注Bi-2223和MgB2的研发和产业化。百利电气子公司北京英纳超导主要从事铋系高温超导线材的研发生产。

风险提示：1)高温超导技术研发进度不及预期。2)高温超导产业化进程不及预期。

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