每日播报!东吴证券:晶圆厂扩产明确 拉动上游电子特气需求不断增长


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东吴证券(601555)发布研究报告称,受下游需求增量支撑,各类气体价格触底反弹,同时,PMI大幅回升重回荣枯线以上,经济回暖势头强劲,工业气体行业景气向上。此外,晶圆厂扩产明确,拉动上游电子特气需求不断增长。电子特气为晶圆制造中第二大耗材,占晶圆制造材料成本13%。2020年我国电子特气国产化率仅15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动,我国特气企业正加快攻克瓶颈问题,打破国外厂商垄断。

重点推荐:凯美特气(002549.SZ)充盈特气品类&加速突破客户认证订单有望放量,巴陵9万Nm3稀有气体提取装置2023Q2投产实现稀有气体原料自给;建议关注:华特气体(688268.SH),和远气体(002971.SZ),硅烷科技(838402.BJ),侨源股份(301286.SZ),雅克科技(002409)(002409.SZ),正帆科技(688596.SH)。

东吴证券主要观点如下:

受下游需求增量支撑,各类气体价格触底反弹:

截止2023年2月28日,1)氦气:40L瓶装高纯氦气价格2237.5元/瓶,同比上升2.45%,从1月轻微跌幅中恢复(1月降幅-3.70%)。2)氙气:5N氙气月末价格22.50万元/立方米,较月初上涨36.4%,价格走势较1月出现反转(1月降幅-35.29%)。3)氪气:5N氪气月末价格2750元/立方米,较月初上升161.90%,较一月巨大跌幅发生反转(1月跌幅-68.66%)。4)氖气:5N氖气月末价格550元/立方米,与月初价格保持一致,降幅较一月有所缩小(1月降幅-15.38%)。市场需求有望持续攀升,推动各类气体价格上行。

PMI大幅回升重回荣枯线以上,经济回暖势头强劲,工业气体行业景气向上。

根据国家统计局数据显示,2023年1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升3.1个百分点,重回扩张区间,制造业景气水平明显回升,生产经营活动恢复势头强劲。空分和工业气体的主要下游为钢铁、石油化工。伴随国内经济的复苏,将进一步推动工业气体需求高涨,支撑大宗气体及特种气体在内的工业气体价格持续向上。

晶圆厂扩产明确,拉动上游电子特气需求不断增长。

据JWInsights统计,2022-2026年我国大陆将新增25座12寸晶圆厂,截至2026年底,中国12英寸晶圆厂的总月产能有望超过276.3万片,相比2022年提高165.1%,四年CAGR为28.8%。国内主流面板厂大力投入项目扩产,以求在未来半导体市场抢占先机。京东方2023年2月开工建设第六代新型半导体显示器件生产线。惠科HKC于2022年6月底发起募资项目为公司OLED半导体显示器件项目、MiniLED项目及Oxide产研一体化项目准备资金。半导体材料与晶圆厂具备伴生性,随着晶圆厂的加速扩建与产能的持续放量,本土材料厂商将直接受益于中国大陆晶圆制造产能扩张。

风险提示:下游需求不及预期,项目研发不及预期,市场价格波动风险。

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