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高盛发表报告表示，首次给予苹果(AAPL.US)“买入”评级，目标价199美元，指出苹果在顶级硬件设计方面的成功及由此产生的品牌忠诚度，推动用户基数不断增长，通过减少客户流失、降低新产品和服务的客户获取成本、以及鼓励客户换机时再度购买，为公司收入增长带来可预见性，足以抵销产品收入的周期性不利因素。

高盛指出，市场对苹果产品收入增长放缓的关注，已掩盖了其生态系统的既有实力及相关收入的持久性和可见性，认为公司与过往水平及大型科技及消费同业相比，苹果现时估值具有吸引力，憧憬未来五年大部分毛利增长应由服务所推动，预料公司来自服务的毛利贡献，由2022年的33%提升至2027年的40%。

关键词： 收入增长 生态系统 发表报告