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瑞银发表研究报告指，工信部数据显示11月份电讯行业服务收入按年增长7.2%，增速较10月份加快，惟移动及固网数据收入表现仍然疲软，语音收入则复苏，部分原因是重新开放下人们重返办公室所致。由于防疫政策放宽后内地12月确诊有所上升，预期行业趋势可能会在未来几个月逆转，或限制电讯商新业务发展，但预期影响可控。

该行又指，三大电讯商都有望实现其2022年全年盈利增长指引。另外，今年11月止内地建成5G基站达86.2万个，较2021年全年建成的70.7万个多，预期在低频段部署下未来5G资本支出将呈下降趋势。

瑞银强调继续看好内地电讯板块，认为随着企业业务收入及利润贡献持续增加，电讯公司正转变为数字经济孵化器，资本支出更具灵活性，资本回报率可能提高，现时首选为中电信(0728.HK)及中移动(600941.SH)，目标价分别为4.6港元及111元人民币，评级均为“买入”。

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