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招商银行(03968)日内显著反弹，午后升约8%，本月股价累计回弹近50%。机构指，招行等受惠于稳地产政策。公司不断压降对公房地产敞口，不良生成高点已过，投资者不必放大风险预期。截至发稿，招商银行涨8.00%，报37.80港元，成交额13.61亿港元。

瑞信点评表示，“第三支箭”等系列政策显示稳地产坚定决心，平安银行(000001)(000001.SZ)、招商银行(03968)等从中受惠。据申万宏源(000166)报告，招商银行不断压降对公房地产敞口，对资产质量冲击完全可控。22Q3，公司广义房地产敞口余额季度环比下降4.0%至4737亿，为2019年以来最低；占总资产比重环比下降0.2pct至4.9%，已降至近十年最低。申万宏源指出，展望未来，招行房地产不良生成的高点已过，伴随有序压降地产敞口和进一步优化业务结构，预计总体资产质量依然处于行业领先水平，投资者不必放大风险预期。

关键词： 招商银行 申万宏源 资产质量